การศึกษาเปรียบเทียบความเสี่ยงและอัตราผลตอบแทนของหลักทรัพย์หมวดอาหารและ เครื่องดื่มโดยใช้แบบจำลอง CAPM: กรณีศึกษาหลักทรัพย์TWFP, F&D, MINT, SAUCE, TF, HTC

Abstract

การศึกษาวิจัยครั้งนี้มีวัตถุประสงค์ 1.) เพื่อศึกษาอัตราผลตอบแทนและความเสี่ยงของแต่ละหลักทรัพย์หมวดอาหาร และเครื่องดื่ม และ 2.) เพื่อเปรียบเทียบอัตราผลตอบแทนที่คาดหวัง ภายใต้แบบจำลองการกำหนดราคาหลักทรัพย์ (Capital Asset Pricing Model; CAPM) กับอัตราผลตอบแทนที่เกิดขึ้นจริงของหลักทรัพย์หมวดอาหารและเครื่องดื่ม ซึ่งมีหลักทรัพย์ ในการศึกษา คือ หลักทรัพย์กลุ่มเกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร หมวดอาหารและเครื่องดื่ม ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ แห่งประเทศไทย ด้วยวิธีการสุ่มเลือกหลักทรัพย์ จ านวน 6 หลักทรัพย์ ได้แก่ TWFP, F&D, MINT, SAUCE, TF และ HTC ทำการศึกษาโดยใช้ข้อมูลทุติยภูมิเป็นรายวัน ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2554 ถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2555 ระยะเวลา 489 วันทำ การ เครื่องมือที่ใช้ในการศึกษาได้แก่ การวิเคราะห์จากทฤษฎีการกำหนดราคาหลักทรัพย์CAPM (Capital Asset Pricing Model) ผลการศึกษาพบว่า หลักทรัพย์หมวดอาหารและเครื่องดื่ม ที่นักลงทุนตัดควรสินใจลงทุน มีจำนวน 4 หลักทรัพย์ ได้แก่ TWFP, F&D, MINT และ HTC เนื่องจากหลักทรัพย์เหล่านี้เป็นหลักทรัพย์ที่มีราคาต่ำกว่าที่ควรจะเป็น (Undervalued) เมื่อเทียบกับอัตราผลตอบแทนที่เกิดขึ้นจริง ณ ระดับความเสี่ยงเดียวกันกับเส้นตลาดหลักทรัพย์ ขณะที่หลักทรัพย์ที่นักลงทุน ไม่ควรตัดสินใจลงทุน มีจ านวน 2 หลักทรัพย์ คือ SAUCE และ TF เนื่องจากเป็นหลักทรัพย์ที่มีราคาสูงกว่าที่ควรจะเป็น (Overvalued) เมื่อเทียบกับอัตราผลตอบแทนที่เกิดขึ้นจริง ณ ระดับความเสี่ยงเดียวกันกับเส้นตลาดหลักทรัพย์2 )